日期：2009-04-17　18:04:26
      
      　　20090418日：投资家1973之股民学校与每周解盘
      　　股民学校·《一个专业投资者的至深感悟》（节选连载版）
      　　第一篇：预备知识
      　　7、与势为友
      　　一位老手曾经说过他和一个想要学习“秘诀”的新手的故事。“用简单明了的方式教我”，新手说。富有经验的交易者把这个新手带到海边。他们站在那里，看着海浪冲击海岸线。新手问：“带我来这里做什么？”老交易者说：“到海浪冲击海岸线的地方去，当海浪后退时，你就跟着往前跑，当海浪冲过来时，你就跑回来。你跟着海浪进退，你仅仅是为了踏准海浪的节奏。”甚至远在加入这个市场之前，类似“趋势是你的朋友”之类的格言想必您早已耳熟能详。事实上，这句话是千真万确的真理。也就是说，顺势交易应该是金融交易的第一法则。当然，仅仅顺势还不足以保证您成为赢家。因为除了交易技术，您还必须学会资金管理和自我管理。除了宏观交易学，您还必须通晓微观交易学和波段交易学的奥秘。
      
      　　我们曾说形态是对两段趋势起连接作用的中间部分。但事实上，趋势本身也可以由连续几个形态首尾衔接而成，此时我们称之为震荡型趋势，这是相对于简单型趋势——即可以用移动平均线清晰地予以指示的趋势——而言的。具体说，就是用5/10日均线金叉（5日均线从下向上穿越10日均线）后多排（5日均线位于10日均线之上且两者同时向上挺升）来指示日线级别的上升趋势；用5/10日均线死叉（5日均线从上向下穿越10日均线）后空排（5日均线位于10日均线之下且两者同时向下挺进）来指示日线级别的下降趋势。如果5/10日均线时而金叉时而死叉，则表示可能正在构筑日线级别的形态。同理，我们可以用5/10周和5/10月均线的位置关系来分别指示周线和月线级别的趋势。
      
      　　道氏理论（定理一）将趋势划分为三个级别：一是主要趋势，俗称多头市场（牛市）或空头市场（熊市），它是一种市场整体向上或向下的走势，时间可能长达数年，目前没有任何已知的方法可以预测其持续期限。二是次级折返走势，它是牛市中重要的下跌（调整）或熊市中重要的上涨（反弹），持续时间由数周至数月不等，折返幅度一般可达前一轮趋势长度的三分之一至三分之二，因此经常被误以为是主要趋势已经发生改变。相对于主要趋势而言，次级折返走势有暴涨暴跌的倾向。三是日间杂波，就是市场每天的波动。道氏理论认为日间杂波是最无意义的价格波动，具有随意性、不确定性和可人为操纵性，是市场诱惑交易者不断参与的诱饵。
      
      　　我注意到道氏理论对趋势级别的划分和波浪理论对浪型结构的划分相当类似。例如首个主要趋势如果被看成是一轮独立的牛市，那么次级折返走势就可以被看成是一轮独立的熊市，然后又来一波被看成是独立牛市的主要趋势，这三个趋势就合并成一个更大规模的牛市；这和波浪理论所说的一浪上升二浪回调三浪上升，然后这三浪组成一个更大级别浪型的第一大浪完全是一回事。相反，如果首个主要趋势被看成是一轮独立的熊市，那么次级折返走势就可以被看成是一轮独立的牛市，然后又来一波被看成是独立熊市的主要趋势，这三个趋势就合并成一个更大规模的熊市；这和波浪理论所说的A浪回调B浪回升C浪回调，然后这三浪组成一个更大级别浪型的A浪也完全是一回事。
      
      　　道氏理论“定理一”后来被修订如下：“股票指数和任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数周；中期趋势，持续数周至数月；长期趋势，持续数月至数年。任何市场中，三种趋势必然同时存在，彼此方向可能相反。”在本书中，我们认为短期、中期和长期趋势分别等同于日线、周线和月线级别的趋势，三者统称为宏观趋势。除此以外，还存在微观（日内）趋势和波段（通常持续2-4天）趋势。后两者对于期货交易而言是至关重要的。必须指出的是，类似“一个大趋势被一个更大规模的超级趋势所包容”这样过于宏观的视角对于实战可能是有害无益的。要想成为赢家，您必须学会“长线短做”，即每次只锁定“一段”行情。
      
      　　投资家1973每周股市解盘（20090418日）：将继续围绕年线震荡！
      　　本周行情相当乏味，上证指数最高2549点，较之前研判的2700点的目标位尚有150点的差距没有达到。事实上，每当指数从低位反弹到年线上下展开震荡的时候，行情总是乏味的。目前继续向上的空间已经不大，一批个股所蕴含的风险已经相当巨大，唯独权重股获利盘不算太大，仍有继续维持的潜力。这样的行情对专业交易者已经缺乏吸引力，大批资金转战期货市场。目前期市各大品种持仓量迭创新高，换手率持续高企就是证明。股市如果再不实行T+0、双向交易以及保证金交易这全球股市普遍采用的三大交易制度方面的改革，就会一步步沦为一个“死市”。
      
      　　随着股指期货的推出，广大投资者对于期货市场将越来越熟悉。估计到那时，将会有更多明智的投资者移师期货市场，股市的吸引力将进一步降低！管理层之所以迟迟不愿意改革股市，仅仅是因为目前的状态最符合利益集团捞钱的需要。比如说举世罕见的T+1制度，完完全全就是为了服务机构投资者操纵股价，鱼肉中小投资者的目的而设的。如果恢复T+0制度，坐庄的难度将空前提高。至于允许做空，我相信随着股指期货的推出，将水到渠成的解决。因为缺乏这一配套措施，股指期货将无法运作。所以在不远的将来，大家将很快发现T+0、融资融券等政策成为现实。