最为极端的行情，当属前文所述“单日反转”概念中的“抢购高潮”与“抛售高潮”两种现象。此两者，通常既发生在极端趋势末尾，又是单日极端行情之典范，堪称极端中的极端。没有亲眼见识过这两种现象的交易者，就不懂得什么是人性的疯狂！但是，我认为这两种现象有时是市场合力唱主角、部分主力资金推波助澜、刻意引导的结果。当市场情绪完全失控的刹那，这些先知先觉的资金开始反其道而行之。即当人声鼎沸的购买狂潮淹没一切的时候，他们疯狂出货，不顾一切地将筹码在高位倒卖给大众；而当市场萧杀一片，惨烈的下跌将末日般的恐惧布满每个交易者心灵的时候，他们迅速出击，在市场崩溃之后勇敢地承接汹涌而出的“最后的卖盘”，从而将“相反意见理论”发挥到极致！“相反意见理论”认为，大众的心理永远落后于市场变化，总是在该恐惧时贪婪，在该贪婪时恐惧，因而是永远的输家。
      
      日期：2009-09-09　15:18:49
      
      　　《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》125-126
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      　　第二十五节技术指标（之一）
      　　细心的读者也许已经发现，我几乎从来不提技术指标。因为尽管技术指标在研判行情时可以带来一定的帮助，但对于持续稳定盈利而言并非必须。在技术指标刚刚传入中国大陆之初，那些神奇的彩色线条就出现在散户营业厅的电脑上供人们查阅，以至于不少人认为是这些指标创造了市场行情。随着技术分析的日益普及，越来越多的人认识到是价格行情创造了技术指标而不是相反。所谓技术指标，就是通过采集交易品种的价格或成交量信息，按照一定的公式编制而成的对研判行情起辅助作用的工具。其中有专门针对股票大盘指数的，更多的是针对股票个股的。后一类指标中的绝大多数都可以在股市、期市和汇市通用。
      
      　　我曾经花费大力气专门研究技术指标。举凡象MACD、TRIX、DMI、EXPMA、CR、OBV、ASI、SAR、EMV、WVAD、SRI、W%R、KDJ、CCI、ROC、BOLL……这些传统指标，我不仅要知道它们的用法，还试图搞清楚其公式的编写方法和工作原理。后来，我发现直接观察K线、均线和成交量这三大技术要素要比研究指标来得更为直接，所以就在以后的操作中逐渐放弃了对技术指标的关注。虽然如此，技术指标对于提高交易胜算仍有一定的参考价值，新手仍应学习了解。技术指标大体上可以划分为两类：侧重于价格的和侧重于量能的。前者又可划分为趋势指标——用于指示趋势行情，和无趋势指标——用于指示无趋势行情。一般来说，无趋势指标在趋势行情里表现拙劣，反之亦然。这里我们只重点学习两个常用指标：MACD和布林线（BOLL）。
      
      　　一、MACD平滑异同移动平均线（MovingAverageConvergenceDivergence）
      　　由GeralAppel于1979年提出的一项利用长短期二条指数平均线的差值来指示趋势的中长线指标，对价格变动的敏感度不高，不适合盘整行情。特点是既去除了移动平均线频繁发出假信号的缺陷，又保留了移动平均线趋势性、稳重性和安定性的优点。理论上，该指标之柱线由绿翻红是买入信号，由红翻绿是卖出信号。当MACD由高档二次向下死叉时，则价格跌幅会较深。当MACD由低档二次向上交叉时，则价格涨幅会较大。如果价格高点比前一次高点高，MACD的高点却比前一次高点低；或价格低点比前一次低点低，MACD的低点却比前一次低点高时，为背离信号，暗示价格将会反转。MACD指标（参数12、26、9）的计算步骤如下：
      
      　　1.计算每天的DI值，DI=High（最高价）＋Low（最低价）＋2×Close（收盘价）
      　　2.第12天和第26天分别算出AX和BX的初始值：AX＝12天DI之和/12；BX＝26天DI之和/26
      　　3.第13天和第27天分别算出DIAX和DIBX的初始值：DIAX＝（2×第13天DI值＋11AX）/13；DIBX＝（2×第27天DI值＋25BX）/27
      　　4.第27天算出DIF的初始值：DIF＝DIAX－DIBX
      　　5.第35天算出MACD的初始值：MACD’＝9天DIF之和/9
      
      　　6.第36天算出第一个真正的MACD值：MACD＝（2×第36天DIF值＋8MACD`）/10
      　　7.第37天起将第36天之MACD值代入上述公式，余此类推：MACD＝（2×第37天DIF值＋8×第36天MACD值）/10
      　　应用法则：
      　　1.DIF与MACD均为正值，即都在零轴以上时，大势属多头市场，DIF向上突破MACD时可做多，DIF向下跌破MACD时只可作为多单平仓信号。
      　　2.DIF与DEA均为负值，即都在零轴以下时，大势属空头市场，DIF向下跌破MACD时可做空，DIF向上突破MACD时只可作为空单平仓信号。　
      
      　　第二十六节技术指标（之二）
      　　二、BOLL布林线（BollingerBands)
      　　由JohnBollinger创立。该指标利用统计学原理，先通过计算“标准差”求取价格的“信赖区间”，再利用波带指示价位高低。一般情况下价格总是游走在“上轨”和“下轨”之间的带状区间里。当价格波幅变大时，波带会变宽；当价格波幅变小时，波带会收窄。当波带极度收窄时，激烈的价格波动随时有可能产生。如果布林线的波带向水平方向延伸，表明价格变动处于常规（即无趋势）状态。这种情况下，当价格向上穿越“上轨”时，将形成短期回档，为短线卖出时机；当价格向下穿越“下轨”时，将形成短期反弹，为短线买进时机。如果行情一直维持无趋势状态，采用上述方法高抛低吸可靠性较高。当波带朝右上方或右下方倾斜移动时，表明行情处于趋势状态。此时继续采用上面的办法操作非但行不通，还会招致严重损失。
      
      　　如果价格贴近上轨或下轨温和推进，表明行情处于常规趋势状态，但不排除加速之可能。如果价格紧贴上轨或下轨连续大幅度挺进，表明行情属于极端趋势，此时顺势的头寸持有的时间可以久一些，当行情“超涨”或“超跌”（参见后述“超涨/超跌理论”）时可以平仓部分或全部顺势头寸，但绝对不要轻易逆势交易，否则很容易瞬间招致巨大损失，在保证金交易中甚至于会被直接消灭。所谓的逆势交易容易招致灾难性后果——这是我们一再告诫读者要竭力避免的——莫此为甚。布林线指标用于揭示股票大盘指数的超涨或超跌现象——所谓的“抢购高潮”或“抛售高潮”——比用于个股或其它交易品种的效果更佳。有心的读者不妨将历史上这些关键时刻布林线指标的表现调出来观察，不难发现它们当时正处于这里所描述的状态！
      
      　　正因为如此，笔者将布林线列为界定超涨或超跌现象的重要参考指标之一。价格越是紧贴上轨运行，表明上升趋势越强劲，直到价格脱离布林线上轨、完全在布林线上轨之外运行——即价格发生“超涨”现象，行情才有可能产生回档。这种情况下只宜平仓多头头寸，切不可轻易做空。如果做空，必须至少取得看跌型K线组合的支持，而且必须设好止损位。同理，价格越是紧贴下轨运行，表明下跌趋势越强劲，直到价格脱离布林线下轨、完全在布林线下轨之外运行——即价格发生“超跌”现象，行情才有可能产生反弹。这种情况下只宜平仓空头头寸，切不可轻易做多。如果做多，必须至少取得看涨型K线组合的支持，而且也必须设好止损位。
      
      　　布林线还存在一条“中轨”线。一般认为，当价格在布林线的中轨上方运行时，表示交易品种处于强势；当价格在布林线的中轨下方运行时，表示交易品种处于弱势。通常情况下，日布林线的中轨就是指价格的20日均线，周布林线的中轨就是指价格的20周均线……如此类推。还可以将布林线的上、中、下轨三条线结合起来一起看：当三者同时向上运行时，表明价格的强势特征明显，后市继续看涨；当三者同时向下运行时，表明价格的弱势特征明显，后市继续看跌；当三者几乎同时处于水平方向横向延伸时，才表示行情处于无趋势状态。下面以日布林线为例，介绍BOLL指标（参数N＝20，代表统计天数；P＝2，代表布林带宽度）的计算方法。周布林线、月布林线或日内布林线的计算方法与此类似：
      
      　　1.计算公式
      　　MB（中轨线）＝N日移动平均线(N＝20)
      　　UP（上轨线）＝MB＋两倍的标准差
      　　DN（下轨线）＝MB－两倍的标准差
      　　2.计算步骤