日期：2010-10-15　11:01:32
      
      　　国家外汇管理局公布了三季度国家外汇储备增加了1940亿美元，对于增加的原因其解释为，贸易顺差653亿美元，中国农业银行的境外融资100多亿美元，非美货币的增溢为800多亿美元，余下的约400亿美元的外汇储备的增加没有进一步解释。尤其对热钱的涌入予以了坚决的否定，国家外管局的闪烁其词给人留下了很大的想象空间。
      　　想象一：如果整个三季度国家外汇储备一篮子外汇名义价值没有变动，如果非美货币都按欧元来计算。而6月30日欧元对美元汇率约为1.22：1，到了10月1日约为1.37：1，欧元对美元增值12%，如果把整个三季度非美货币的增值按840亿美元计算，于是可推测出国家外汇储备中有7000亿欧元。
      　　但这又产生了一个矛盾，如果这7000亿欧元的国家外汇储备没有变动，那么二季度就是应该很糟糕的一个季度，因为整个二季度欧元对美元却是由4月1日的约1.35：1贬到1.22：1，贬值了约9.4%，那么对应着国家外汇储备仅在这个领域里就要缩水约658亿美元，可是外管局在二季度并没有做出这个解释啊。而且二季度的国家外汇储备不仅没有减少反而是增加的啊。于是，这想像一是有问题的。
      
      日期：2010-10-15　11:18:58
      
      　　想象二：如果国家外汇储备中二季度时100%都是美元储备，在4月1日欧元对美元跌至1.22：1时，外管局开始进行“炒汇”，假设是分5个批次用美元购入欧元逐级入市，那么计算下来三季度美元对欧元增值的12%，在实际操作中的增值正好在中间6%，那就意味着国家外汇储备中现在应该有14000亿欧元的“库存”。但这里马上就产生了两个矛盾，第一个矛盾14000亿欧元折合19180亿美元，另外还有8467亿美元的美国国债，还有面值3600余亿美元的“两房”债券，仅此三项加在一起就已经超过3.1万亿美元即超过了现在公布的2.64万亿美元的国家外汇储备总额了。第二个矛盾，用大量的美元在国际外汇市场，在短短三个月内购入14000亿欧元而不被别人明显的察觉是不可能的。于是，想象二也是有问题的。
      
      日期：2010-10-15　11:38:58
      
      　　想象三：看来只能把绝对化了的想象一和想象二加以折中。我们先从一季度末的2.45万亿美元的国家外汇储备这个数据入手，扣除很难流动的8460亿美元的美国国债，再扣除那不能流动的面值约3600亿美元的两房债券，剩下的国家外汇储备最多约1.24万亿美元可以流动。我们再假设这可流动的1.24万亿美元中80%为美元，20%为非美的其他货币。我们再假设国家外管局在三季度里将手头中的0.99万亿美元分批次的全部转化为欧元（这三个月的收益率仍按前述的6%计算），另外20%的非美货币约0.25万亿美元在这个季度里可获得平均12%的收益。那么现在国家外汇储备应该虚盈约900亿美元，这个数据与外管局公布的数据相当的吻合！
      
      日期：2010-10-15　11:59:37
      
      　　如果把想象三当作一个非常吻合的事实来考虑，反过来又引起了人们的忧虑，因为国家外汇储备中已经没有可流动的美元了！却库存了大量的非美系列货币，估计绝大部分为欧元，权且看作都是欧元，相当于9050亿欧元的非美外汇。
      　　这里的风险可想而知啊。因为这暴露着一个事实，即欧元的升值是由于中国的主权国家基金炒作的结果，也许还有像新加坡、迪拜、沙特、俄罗斯等主权基金共同的跟风介入，但欧元一旦贬值或迅速暴贬，将会给中国的国家外汇储备造成极大的冲击。因为从现在的分析上看，中国的国家外汇储备已经没有美元了，弹尽粮绝了，无法在推高欧元对美元的汇率了。换句话说，人民币作为一个楔子，切入了美元和欧元之间，但此时已经后继乏力，甚至有可能功亏一篑啊！
      
      日期：2010-10-15　13:45:17
      
      　　我们继续顺着想象三的思路走下去，就可以摸到中央银行的思维脉络了。
      　　在中美的汇率战中，中央人民银行巧妙的把欧元也拽进来了这场争斗中，由两方大战扩展为三方大战，使货币战争之水越搅越深越搅越浑啊。人民币在这个战场中必然要为贸易付出牺牲，实则为贸易顺差付出牺牲。显然，美国人越来越没有耐心，去忍受中国这个贸易顺差了，他们动用起美元和人民币汇率的武器，他们挥舞起贸易战的大旗。而中国呢？面对着美国人的咄咄逼人的压力，显然要采取一个曲线救国的方案，现在这个方案越来越明朗了，那就是在美元和欧元之间打入了一个楔子，把它翻译过来的意思是：人民币对美元缓慢的、有计划的、又是十分克制的升值，但人民币对欧元却要贬值即逼迫欧元升值。
      
      日期：2010-10-15　14:04:05
      
      　　这是一个非常巧妙的如意算盘，整个操作的证据正在逐渐显现出来。三季度中国国家外汇储备的快速增加已经印证了对这个现象的想象。期间还出现了一个小小的细节：中国人民银行在上个月少量的抛出了美国国债，而增加了日本的国债，即用美元购入日元，此举导致了日元的升值。虽然看起来微不足道，但迅速引起了日本的政治界和经济界的恐慌，甚至导致了日本的央行和财政部的介入。所有这些都清楚的勾勒出中国人民银行的战略意图。
      
      日期：2010-10-15　14:28:29
      
      　　关于三季度国家外汇储备猛增了1940亿美元的解释中有一个值得注意的插曲，那就是关于中国农业银行在香港市场上融资获得了100多亿美元也成为了国家外管局的托词。想想十分可笑，一方面美国参议院今天10月15日就要对人民币的汇率是否被操纵的问题进行表决。而另一方面我们的外管局却又明确的向全世界宣布人民币的汇率是被操纵的，因为一个商业银行——中国农业银行在境外圈到的外汇，要如数的交给外管局而变成国家外汇储备的一部分。这不是不打自招吗？另外，中国农业银行在香港市场上融资获得的100多亿美元被国家外管局悉数的看作国家外汇储备，在事实上也否定了中国农业银行是股份制银行的真实性。因为如果中国农业银行真的是股份制银行，那么其他股东的利益，换句话说，在香港融资获得的100多亿美元怎么都能算到国家外汇储备中呢？其他股东的份额是零吗？