第3章

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公司旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能。
      
      4.经济利益关系同
      
      上述本利情况表明，债券和股票实质上两种性质同有价证券。者反映着同经济利益关系。债券所表示只对公司种债权，而股票所表示则对公司所有权。权属关系同，决定了债券持有者无权过问公司经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司经营管理。
      
      5.风险性同
      
      债券只般投资对象，其交易转让周转率比股票较低，股票仅投资对象，更金融市场上主要投资对象，其交易转让周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大，但却又能获得很高预期收入，因而能够吸引少投进股票交易中来。
      
      另外，在公司交纳所得税时，公司债券利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支。而公司股票股息属于净收益分配，属于费用，在所得税后列支。这点对公司筹资决策影响较大，在决定要发行股票或发行债券时，常以此作为选择决定性因素。
      
      由上分析，可以看出股票特性：第，股票具有可返递性。股票经售出，可再退回公司，能再要求退还股金。第，股票具有风险性。投资于股票能否获得预期收入，要看公司经营情况和股票交易市场上行情，而这都确定，变化极大，必须准备承担风险。第，股票市场价格即股市具有波动性。影响股市波动因素多种多样，有公司内，也有公司外；有经营性，也有非经营性；有经济，也有政治；有国内，也有国际；等等。这些因素变化频繁，引起股市断波动。第，股票具有极大投机性。股票风险性越大，市场价格越波动，越有利于投机。投机有破坏性，但也加快了资本流动，加速了资本集中，有利于产业结构调整，增加了社会总供给，对经济发展有着重要积极意义。
      
      股票基本知识--第节 股票与储蓄区别
      
      第节 股票与储蓄区别
      
      股票投资和储蓄存款这两种行为在形式上均表现为：货币所有将定资金交付给股份公司或银行机构，并获取相应利益。但两者在本质上根本同。
      
      1．性质同。股票投资和储蓄存款都建立在某种信用基础上，但股票以资本信用为基础，体现着股份公司与股票投资者之间围绕股票投资行为而形成权利与义务关系；而储蓄存款则种银行信用，建立银行与储蓄者之间借贷性债务债权关系。
      
      2．股票持有者与银行存款法律地位和权利内容同。股票持有者处于股份公司股东地位，依法有权参与股份公司经营决策，并对股份公司经营风险承担相应责任；而银行存款存款行为相当于向银行贷款，处于银行债权地位，其债权内容尽限于定期收回本金和获取利息，能参与债务经营管理活动，对其经营状况也负任何责任。
      
      3．投资增值效果同。股票和存款储蓄都可以使货币增值，但货币增值多少同。股票持有者向股份公司直接投资，投资者投资收益来自于股份公司根据盈利情况派发股息红利。这收益可能很高，也可能根本没有，它受股份公司当年经营业绩影响，处于经常性变动之中。而储蓄存款通过实现货币储蓄职能来获取货币增值部分，即存款利息。这回报率银行事先约定，固定，受银行经营状况影响。
      
      4．存续时间与转让条件同。股票无期，只要股票发行公司存在，股东能要求退股以收回本金，但可以进行买卖和转让；储蓄存款般固定期限，存款到期时存款收回本金和利息。普通储蓄存款能转让，大额可转让储蓄存单除外。
      
      5．风险同。股票投资行为种风险性较高投资方式，其投资回报率可能很高，但高回报率伴随必然高度风险；银行作为整个国民经济重要金融支柱，其地位般说来稳固，很少会衰落到破产危险地步。尽管银行存款利息收入通常要低于股票股息与红利收益，但它可靠，而且存款存款后也必像买入股票后那样要经常性投入精力去关注它变化。
      
      股票基本知识--第节 股票价值
      
      第节 股票价值
      
      股票虚拟资本种形式，它本身没有价值。从本质上讲，股票仅个拥有某种所有权凭证。股票所以能够有价，因为股票持有，即股东，但可以参加股东大会，对股份公司经营决策施加影响，还享有参与分红与派息权利，获得相应经济利益。同理，凭借某单位数量股票，其持有所能获得经济收益越大，股票价格相应也越高。
      
      股票价值可分为：面值、净值、清算价格、发行价及市价等种。
      
      1.面值
      
      股票面值，股份公司在所发行股票票面上标明票面金额，它以元/股为单位，其作用用来表明每张股票所包含资本数额。在国上海和深圳证券交易所流通股票面值均为壹元，即每股元。
      
      股票面值作用之表明股票认购者在股份公司投资中所占比例，作为确定股东权利依据。如某上市公司总股本为1，000，000元，则持有股股票表示在该公司占有股份为1/1，000，000。第个作用在首次发行股票时，将股票面值作为发行定价个依据。般来说，股票发行价格都会高于其面值。当股票进入流通市场后，股票面值与股票价格没有什么关系了。股民爱将股价炒到多高，它有多高。
      
      2.净值
      
      股票净值又称为帐面价值，也称为每股净资产，用会计统计方法计算出来每股股票所包含资产净值。其计算方法用公司净资产（包括注册资金、各种公积金、累积盈余等，包括债务）除以总股本，得到每股净值。股份公司帐面价值越高，则股东实际拥有资产越多。由于帐面价值财务统计、计算结果，数据较精确而且可信度很高，所以它股票投资者评估和分析上市公司实力重要依据之。股民应注意上市公司这数据。
      
      3.股票清算价格
      
      股票清算价格指旦股份公司破产或倒闭后进行清算时，每股股票所代表实际价值。从理论上讲，股票每股清算价格应与股票帐面价值相致，但企业在破产清算时，其财产价值以实际销售价格来计算，而在进行财产处置时，其售价般都会低于实际价值。所以股票清算价格会与股票净值相致。股票清算价格只在股份公司因破产或其原因丧失法资格而进行清算时才被作为确定股票价格依据，在股票发行和流通过程中没有意义。
      
      4.股票发行价
      
      当股票上市发行时，上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度出发，对上市股票按面值发行，而制订个较为合理价格来发行，这个价格称为股票发行价。
      
      5.股票市价
      
      股票市价，指股票在交易过程中交易双方达成成交价，通常所指股票价格指市价。股票市价直接反映着股票市场行情，股民购买股票依据。由于受众多因素影响，股票市价处于经常性变化之中。股票价格股票市场价值集中体现，因此这价格又称为股票行市。
      
      股票基本知识--第节 股息与红利来源
      
      第节 股息与红利来源
      
      股息股东定期按定比率从上市公司分取盈利，红利则在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配剩余利润。获取股息和红利，股民投资于上市公司基本目，也股民基本经济权利。
      
      般来讲，上市公司在财会年度结算以后，会根据股东持股数将部分利润作为股息分配给股东。根据上市公司信息披露管理条理，国上市公司必须在财会年度结束120天内公布年度财务报告，且在年度报告中要公布利润分配预案，所以上市公司分红派息工作般都集中在次年第和第季度进行。
      
      在分配股息红利时，首先优先股股东按规定股息率行使收益分配，然后普通股股东根据余下利润分取股息，其股息率则定固定。在分取了股息以后，如果上市公司还有利润可供分配，可根据情况给普通股股东发放红利。
      
      股东年股息和红利有多少要看上市公司经营业绩，因为股息和红利从税后利润中提取，所以税后利润既股息和红利唯来源，又上市公司分红派息最高限额。在上市公司分红派息时，其总额般都会高于每股税后利润，除非有前年度节转下来利润。由于各国公司法对公司分红派息都有限制性规定，如国规定上市公司必须按规定比例从税后利润中提取资本公积金来弥补公司亏损或转化为公司资本，所以上市公司分配股息和红利总额总要少于公司税后利润。
      
      由于上市公司税后利润既股息和红利来源，又它最高限额，上市公司经营状况直接关系这股息和红利发放。