第4章

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在个经营财会年度结束以后，当上市公司有所盈利时，才能进行分红与派息。且盈利愈多，用于分配股息和红利税后利润愈多，股息和红利数额也愈大。
      
      除了经营业绩以外，上市公司股息政策也影响股息与红利派法。在上市公司盈利以后，其税后利润有两大用途，除了派息与分红以外，还要补充资本金以扩大再生产。如果公司股息政策倾向于公司长远发展，则有可能少分红派息或分红而将利润转为资本公积金。反之，派息分红量会大些。
      
      股息和红利分配受国家税收政策影响。上市公司股东论自然还法都要依法承担纳税义务，如国有明确规定，持股必须交纳股票收益（股息红利）所得税，其比例根据股票面额，超过年期定期储蓄存款利率部分要交纳20%所得税。
      
      上市公司在实施分红派息时，它必须符合法律规定且得违反公司章程，这些规定在定程度上也影响着股息和红利发放数量。这些原则如下：
      
      1.必须依法进行必要扣除后才能将税后利润用于分配股息和红利。其具体扣除项目和数额比例要视法律和公司章程规定。上市公司股东大会和董事会通过分红决议能与法律和公司章程规定相抵触。
      
      在上市公司税后利润中，其分配顺序如下：
      
      （1）弥补以前年度亏损。
      
      （2）提取法定盈余公积金。
      
      （3）提取公益金。
      
      （4）提取任意公积金。
      
      （5）支付优先股股息。
      
      （6）支付普通股股息。
      
      在公司按规定比例交纳所得税后，将依照注册资本数额（也总股本）提取10%法定盈余公积金，但当法定盈余公积金达到注册资本50%以上时，可再提取。公益金比例般为5-10%，任意公积金和股利由公司董事会根据当年盈利情况报请公司股东大会批准实施。
      
      2.分红派息必须执行上市公司已定股息政策。上市公司般都要将公司长远发展需要与股东们追求短期投资收益有机地结合起来，制定相应股息政策，做为分配股息、红利根据。
      
      3.分红派息必须执行同股同利原则。具体表现在持有同种类股票股东在分红派息数额、形式、时间等内容上得存在差别，但公司章程另有规定可例外。如沪深股市些上市公司在分红派息时，给个股或职工内部股送红股，而给法股或国家股派法现金红利。这实际上种公平行为，它侵犯了法股和国家股权益，同股同权表现，所以国有资产管理局多次发文制止同股同权分红方式。
      
      4.上市公司在依上述原则分红派息时，还必须注意有关法律限制。般包括：
      
      （1）上市公司在无力偿付到期债务或者实施分红派息后将无力偿付债务时，得分派股息、红利。即使公司总资产额超过了公司所欠债务总额，但当其流动资金足以抵偿到期债务时，公司亦得分派股息、红利。
      
      （2）上市公司分配股息、红利，得违反公司所签订有关约束股息、红利分配合同条款。
      
      （3）上市公司分派股息、红利，依法得影响公司资产结构及其正常运转。如此，公司为了分派股息、红利或收回库藏股票而支出金额，得使公司法定资本（股本）有所减少。
      
      （4）公司董事会自行限制。其主要表现在分派股息、红利时，得动用公司董事会为了扩大再生产或应付意外风险而从公司利润中提取留存收益部分。
      
      股票基本知识--第节 股息与红利发放方式
      
      第节 股息与红利发放方式
      
      股息红利作为股东投资收益，以股份为单位计算货币金额，如每股多少元。但在上市公司实施具体分派时，其形式可以有种：这现金股利、财产股利、负债股利和股票股利等。
      
      财产股利上市公司用现金以外其资产向股东分派股息和红利。它可以上市公司持有其公司有价证券，也可以实物。负债股利上市公司通过建立种负债，用债券或应付票据作为股利分派给股东。这些债券或应付票据既公司支付股利，又确定了股东对上市公司享有独立债权。现金股利上市公司以货币形式支付给股东股息红利，也最普通最常见股利形式，如每股派息多少元，现金股利。股票股利上市公司用股票形式向股东分派股利，也通常所说送红股。
      
      采用送红股形式发放股息红利实际上将应分给股东现金留在企业作为发展再生产之用，它与股份公司暂分红派息没有太大区别。股票红利使股东手中股票在名义上增加了，但与此同时公司注册资本增大了，股票净资产含量减少了。但实际上股东手中股票总资产含量没什么变化。
      
      由于要在获得利润后才能向股东分派股息和红利，上市公司般在公司营业年度结算以后才从事这项工作。在实际中，有上市公司在年内进行两次决算，次在营业年度中期，另次营业年度终结。相应地向股东分派两次股利，以便及时回报股东，吸引投资者。但年度中期分派股利同于年终分派股利，它职能在中期以前利润余额范围内分派，且必须预期本年度终结时可能亏损前提下才能进行。
      
      根据公司法规定，上市公司分红基本程序，首先由公司董事会根据公司盈利水平和股息政策，确定股利分派方案，然后提交股东大会审议通过方能生效。董事会即可依股利分配方案向股东宣布，并在规定付息日在约定地点以约定方式派发。
      
      在沪深股市，股票分红派息都由证券交易所及登记公司协助进行。在分红时，深市登记公司将会把分派红股直接登录到股民股票帐户中，将现金红利通过股民开户券商划拨到股民资金帐户。沪市上市公司对红股处理方式与深市致，但现金红利需要股民到券商处履行相关手续，即股民在规定期限内到柜台中将红利以现金红利权卖出，其红利款项由券商划入资金帐户中。如逾期未办理手续，则需委托券商到证券交易所办理相关手续。
      
      股票基本知识--第节 除权与除息
      
      第节 除权与除息
      
      上市公司发放股息红利形式虽然有种，但沪深股市上市公司进行利润分配般只采用股票红利和现金红利两种，即统称所说送红股和派现金。当上市公司向股东分派股息时，要对股票进行除息；当上市公司向股东送红股时，要对股票进行除权。
      
      当家上市公司宣布上年度有利润可供分配并准备予以实施时，则该只股票称为含权股，因为持有该只股票享有分红派息权利。在这阶段，上市公司般要宣布个时间称为“股权登记日”，即在该日收市时持有该股票股东享有分红权利。
      
      在以前股票有纸交易中，为了证明对上市公司享有分红权，股东们要在公司宣布股权登记日予以登记，且只有在此日被记录在公司股东名册上股票持有者，才有资格领取上市公司分派股息红利。|奇^_^书-_-网|实行股票无纸化交易后，股权登记都通过计算机交易系统自动进行，股民必到上市公司或登记公司进行专门登记，只要在登记收市时还拥有股票，股东自动享有分红权利。
      
      进行股权登记后，股票将要除权除息，也将股票中含有分红权利予以解除。除权除息都在股权登记日收盘后进行。除权之后再购买股票股东将再享有分红派息权利。
      
      在股票除权除息日，证券交易所都要计算出股票除权除息价，以作为股民在除权除息日开盘参考。
      
      因为在开盘前拥有股票含权，而收盘后次日其交易股票将再参加利润分配，所以除权除息价实际上时将股权登记日收盘价予以变换。这样，除息价登记日收盘价减去每股股票应分得现金红利，其公式为：
      
      除息价=登记日收盘价—每股股票应分得权利
      
      对于除权，股权登记日收盘价格除去所含有股权，除权报价。其计算公式为：
      
      股权价=股权登记日收盘价÷（1+每股送股率）
      
      若股票在分红时即有现金红利又有红股，则除权除息价为：
      
      除权价=（股权登记日收盘价－每股应分现金红利＋配股率×配股价）÷（1＋每股送股率＋每股配股率）
      
      股票基本知识--第节 送红股利弊
      
      第节 送红股利弊
      
      在上市公司分红时，国股民普遍都偏好送红股。其实对上市公司来说，在给股东分红时采取送红股方式，与完全分红、将利润滚存至下年度等方式并没有什么区别。这几种方式，都把应分给股东利润留在企业作为下年度发展生产所用资金。它方面增强了上市公司经营实力，进步扩大了企业生产经营规模，另方面它像现金分红那样需要拿出较大额度现金来应付派息工作，因为企业般留存现金都太多。所以这几种形式对上市公司来说都较为有利。
      
      当上市公司给股东分红或将利润滚存至下年时，这部分利润以资本公积金形式记录在资产负债表中。